第二百八十六章 演讲2 (2/2)

熔断机制的目的，在于设置“冷静期”，防止市场过度反应。

注册制，即证券市场的证券发行注册制，是公司发行证券上市的制度，其区别于核准制。

特征是快进快出:在注册制下证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查，不进行实质判断；

即降低上市门槛;同时配套有中介机构即券商对预备上市公司的考查，及对作弊中介商加强处罚;并配套有降低退市门槛的规则。

而核准制手续多，上市和退市的条件都多。

“熔断机制在现在这个时候实施，我不能说好，但也不能说不好，只能说，熔断机制刚开始实施，将会引起市场巨大波动”；

“这个时候，我个人认为，波动将会在熔断机制的配合下，被放大很多，或许大盘会多次出现熔断状态”；

当马啸天说熔断机制的时候，所有人都好像紧闭呼吸一般，想要听到马啸天的观点，因为现在金融市场上，对于熔断机制的看法很极端，支持的特别支持，不支持的特别反对；

如果一定要马啸天表态的话，那肯定是不支持的，毕竟，上一世，熔断机制推行后，一周左右时间，就被废除；

而这一周时间内，大盘多次熔断，不是暴涨就是暴跌，没有起到应有的作用，反而给本来就不太健全的市场，带来更大的危机；

我国熔断机制失效主要有以下三点原因：

首先，“磁吸效应”叠加涨跌停板，客观上影响了市场流动性；

其次，熔断机制的风险参数偏严；

再次，我国以中小散户为主的投资者结构，使熔断机制很难发挥作用。

这三点原因，是国家领导人对外说的。

这些，马啸天都是亲身经历，多次被来回反复收割，那时候的心情，都快郁闷了，所以，对于这个事情，印象特别深。

但是，下面听马啸天讲的人没有经历过，包括张天涯，虽说，他们之前一致认为，熔断机制的确会影响大盘，但也不至于多次触发熔断；

毕竟，这种极端的事情，是很难发生，尤其是国家新推行的制度，肯定会有相关背门来平衡市场；

这种想法，基本就是这时候大多数人的观点，也是上一世马啸天那时候看到的新闻，多次被提及的部分；

但，谁都想不到，2016年元旦后的第一个交易日，大盘下跌，两次触发熔断，第二三天弱反弹，第四天又是暴跌触发熔断；

那一周，好多证券公司上班的人，有得屁股还没坐热，大盘十来分钟就熔断了，然后无所事事，只能安抚各自微信群里面客户。

而，马啸天就是被安抚的人之一，记忆如何能不深刻。

“不过，这次熔断机制落地后，短期内会有较大波动，之后的一两年内，我个人还是倾向于反弹修复的，毕竟，今年跌的实在太狠了，大盘从4300多点，跌到不到3000点，说是股灾都不为过”；

“未来，我国金融市场将会逐步和国际市场接轨，价值投资将会成为王道，以前的抄概念、炒借壳、炒其他乱七八糟的，都将会逐步从市场上淘汰，主流将会是那些发展前景好，利润率高的企业”；

这些话，基本都是马啸天的肺腑之言；

别说经历过重生，知道上一世价值投资将会大行其道；

……